공매도 총정리(정의, 과거사례, 최근 2차전지 관련주 이슈)

 

공매도 총정리(정의, 과거사례, 최근 2차전지 관련주 이슈)

 

최근 국내 증시, 특히 2차전지 관련주에서 공매도 이슈가 주목받고 있습니다. 전기 자동차에 대한 글로벌 수요가 급증함에 따라 이러한 주식은 이익이 하루가 다르게 크게 증가하기 시작했습니다. 

하지만 이런 상승세와 함께 나타난 현상이 2차전지 관련주를 타깃으로 하는 공매도가 급격하게 늘어나고 있는 것입니다. 현재 7월 4주 기준 공매도 잔고 상위 TOP 3 모두 2차전지 관련주 입니다. 또한, 공매도 잔고가 1조원이 넘는 종목은 2차전지 관련주를 제외하고는 한종목도 없습니다. 

이만큼 주가가 오른 만큼 공매도에 대한 위협도 증가하고 있는 상황입니다.

 

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KRX 정보데이터시스템

 

그럼 지금부터 관련된 사례들을 바탕으로 공매도에 대한 정의를 살펴보겠습니다. 

 

■ 공매도의 정의

공매도는  미래에 특정 주식의 가격이 하락에 배팅하는것 입니다. 투자자는 중개인으로부터 주식을 빌려 현재 시장 가격으로 판매하는 것으로 시작합니다. 투자자의 예측이 맞고 실제로 주가가 하락하면 더 낮은 가격으로 주식을 다시 사서 빌린 주식을 중개인에게 돌려주고 그 차액을 주머니에 넣을 수 있습니다.

쉽게 설명하면 투자자는 주가 하락으로 이익을 얻습니다. 그러나 주가가 하락하지 않고 상승하면 투자자는 더 높은 가격으로 주식을 다시 사야 하므로 손실이 발생합니다. 따라서 공매도는 상당한 위험을 수반하며 신중한 고려와 이해가 필요합니다.

공매도 고리

 

■ 공매도 제도 도입 배경

공매도의 개념은 17세기 암스테르담 주식 시장에서 도입되었지만 현대 시장에서 제도화되기 시작한 것은 20세기입니다. 이는 시장에 유동성을 추가하고, 고평가 된 주식을 수정하고, 투자자에게 위험을 차단할 수 있는 방법을 제공하기 위한 것이었습니다.

특히, 투자자들은 단순히 주식을 매수하고 보유하는 것 이상으로 전략을 다양화하여 가격 하락으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 공매도는 또한 가격이 주식에 대한 긍정적인 시각과 부정적인 시각을 모두 반영하도록 함으로써 가격 발견과 시장 효율성을 높이는 데 도움이 됩니다. 그러나 이러한 잠재적인 이점이 있는 반면, 이 관행은 시장 조작 가능성과 시장 침체 악화 가능성으로 인해 역사 전반에 걸쳐 우려와 논란을 불러일으켰습니다.

■ 공매도의 부정적/긍정적 효과

 
공매도는 긍정적인 효과와 부정적인 효과를 모두 가지고 있습니다.

긍정적인 측면
공매도는 시장에 유동성을 추가하고 가격 발견에 도움을 줄 수 있습니다. 투자자들이 과대평가되었다고 생각하는 주식을 팔 수 있게 함으로써 가격이 회사의 진정한 가치를 정확하게 반영하도록 하는 데 도움이 될 수 있습니다. 

부정적인 측면
공매도는 시장 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 또한 공매도의 잠재적 손실은 이론적으로 무제한(주가가 무한정 상승할 수 있음)이기 때문에 고위험 전략이 될 수 있습니다. 극단적인 경우 공매도는 시장 조작에 기여할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자는 주가를 낮추기 위해 회사에 대한 거짓된 부정적인 소문을 퍼뜨릴 수 있습니다.

 

 

■  해외 공매도 사례

미국 주식 게임스탑 공매도 사례

게임스탑: 헤지펀드와 개미들의 싸움에서 누가 승리했을까? - BBC News 코리아

 
최근 역사에서 가장 극적인 공매도 사례 중 하나는 GameStop 사건입니다. 2021년 1월, 판매 감소에 어려움을 겪고 있는 비디오 게임 소매업체 GameStop의 주가는 전례 없는 가격 급등을 경험하기 시작했습니다.

미국 내 투자관련 커뮤티니 레딧에서 Game Stop 주가에 대한 긍정적인 토론이 이뤄지고 있을 때 이들은 헤지 펀드가 회사에서 막대한 공매도 포지션을 취했음을 깨달았습니다. 더욱이 해당 헤지펀드 회사 대표가 한 방송에서 Game Stop의 주식을 공매도했다며 자랑했고 이는 레딧 커뮤니티의 개인투자자들을 분노하게 만들었습니다.

레딧의 투자자들은 주가가 하락하지 않게 지속해서 주식을 사들이기 시작했고 매수 행렬은 전국적으로 퍼지기 시작했조. 이런 적극적인 매수 행동은 주식 가격에 엄청난 변동을 가져왔습니다.
 
2021년 1월 말에는 GameStop의 주가는 한 때 $483까지 도달했습니다. 이는 단지 한 달 만에 주식 가격이 24배가 넘는 폭등을 보인 것입니다. 공매도를 한 투자자들은 주식 가격이 떨어지기를 기다리지 못하고 높은 가격에 주식을 다시 사야 했습니다. 이를 '쇼트 스퀴즈(Short Squeeze)'라고 합니다.
 
이런 폭등과 쇼트 스퀴즈로 인해 일부 공매도를 진행했던 헤지펀드들은 엄청난 손실을 입었습니다. 가장 큰 피해를 본 헤지펀드 중 하나인 Melvin Capital은 이 사태로 인해 약 53%의 손실을 입었다고 발표했습니다. 이는 수십 억 달러에 이르는 엄청난 금액입니다.

결국에는 헤지펀드 대표들은 Game Stop(게임스탑) 공매도에 대한 투자가 잘못되었다 인정을 하고 사건은 일단락 되었습니다.
 

■  정부의 개입 : 과거 및 현재 공매도 금지 

공매도 과열종목 지정 기준(한국거래소)

KRX 정보데이터시스템

 

앞에서 설명드린 것처럼 공매도는 우리 경제에 커다란 영향을 미칩니다. 때문에 사회적으로 경제에 악영향을 미치는 큰 이슈가 생기면 공매도가 급증하기 마련입니다. 때문에, 이런 영향을 최소화시키기 위해 정부가 주가 안정을 위해 공매도를 안정시키기도 합니다. 


최근 금지 사례로 코로나19 대유행으로 인한 시장 변동성에 대응하여 정부는 2020년 3월 공매도를 일시적으로 금지했습니다. 목표는 극심한 불확실성의 시기에 주식 시장을 안정시키는 것이었습니다. 그러나 2021년 5월 금융위원회는 금지령을 일부 해제했고 현재는 코스피 200, 코스닥 150 외 종목에 대해서만 공매도를 금지하고 있습니다.
 

 

KRX 정보데이터시스템

 

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공매도금지기간

 
이것은 일부 투자자들에게 더 많은 유연성을 제공했지만 한국 주식 시장에서 공매도의 역할과 영향에 대한 논쟁을 촉발하기도 했습니다.

공매도 금지를 긍정적으로 생각한다면 계속하면 되지 않을까 생각할 수도 있습니다. 하지만 공매도가 없다면 우리 주식 시장의 거품이 지속해서 생길 수 있다는 의견도 있습니다. 실제로 우리 경제가 심각한 부정 요소들이 사라진 후에 공매도를 재허용 했을 때 주가는 하락하지 않고 오히려 경제 성장과 맞춰 상승함을 볼 수 있습니다. 

 

공매도 재개

이처럼 공매도는 아주 복잡한 요소들을 가지고 있습니다. 투자자들은 공매도에 대한 관심과 지식을 가지고 투자함에 있어 공매도 잔고확인, 주가 전망들을 분석해야만 험난한 주식시장에서 살아남을 것입니다. 
 
긴 글 읽어 주셔서 감사합니다.